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臺積電目標價 小摩喊850元 今年EPS上看38.82元

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臺積電。(路透)

摩根大通(小摩)在最新出具的臺積電(2330)個股報告中指出,臺積電由於三大利多看俏,因此調高今明兩年每股稅後純益(EPS)至38.82元及49.33元,並估計2026年EPS將上看55-60元,持續給予「優於大盤」評等,目標價由770元調升至850元,居內外資法人圈最高價。臺積電昨(6)日股價上漲5元至735元作收,再刷歷史新高。

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臺積電目標價 圖/經濟日報提供

小摩臺灣區研究部主管哈戈谷指出,臺積電的三大利多分別是:一、AI實質貢獻不斷增加:隨2024年臺積電多個GPU、ASIC和邊緣AI處理器項目增加,臺積電作爲AI半導體關鍵推動者的角色將變得更加牢固,看好AI在未來三至四年將明顯成長。

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而臺積電幾乎囊括了所有資料中心和邊緣運算相關的AI處理器製造,將高佔所有AI相關晶片九成以上的市佔率,預估至2027年,AI相關收入將佔臺積電整體收入的25%,其中19%來自資料中心相關、其餘來自邊緣AI。

二、英特爾外包:英特爾3奈米制程訂單外包臺積電,有望可推升2025-2026年臺積電營運強勁增長。哈戈谷估計,英特爾即將推出的Arrowlake、Lunarlake(行動處理器)、與其他重要的晶片組,都將外包給臺積電。

哈戈谷認爲,這意味着2025年上半年,臺積電將製造全球高達90%的PC CPU;而2025年臺積電來自英特爾的外包收入將達80-90億美元,遠超過預期,使英特爾將僅次於蘋果、躍居臺積電的第二大客戶。

三、製程領先延續至2奈米:哈戈谷預期,由於2納米制程具有較長的設計週期、及更復雜的設計規則,使得客戶的參與將比3奈米制程來得更早。哈戈谷相信,臺積電已將2奈米制程的生產計劃提前一季至今年第4季,顯見技術已取得突破性的進展;2026年則將進入大規模量產階段,使其受到更多客戶的青睞。

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基於三大利多發酵,哈戈谷調高了臺積電2026年EPS達55至60元,並認爲在3奈米與2奈米的增長帶動下,臺積電收入將持續向上攀升。

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